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  近期，世界国内油籽商场正面对要害转折点。跟着加拿大、澳大利亚等主产国油菜籽产值超预期添加，全球供给宽松格式进一步建立。国内商场在供给压力、本钱支撑及需求节奏的交错影响下，呈现“外压内撑、震动承压”的杂乱比较态势。

  加拿大计算局最新陈述数据显现，2025/26年度加拿大油菜籽产值创下2180万吨历史上最新的记载，较9月预估值大幅上调177万吨，同比增幅达13.3%。从出产端剖析，加拿大草原省份本年夏日气候特征状况抱负，气温偏低且降雨及时，导致产值提升至每英亩44.7蒲式耳，全国油菜产值添加13.3%，到达2180万吨，超过了2017年创下的此前产值纪录。

  与此一起，澳大利亚农业资源经济局将2025/26年度澳大利亚油菜籽产值预期上调80万吨至720万吨，高于上年的640万吨，比十年中等水准高出50%，进一步弥补了全球菜籽供给。

  受此影响，ICE油菜籽期货价格应声跌落，主力合约一度下探至年内低位。到12月8日，ICE油菜籽1月合约报收617.9加元/吨，较12月1日跌32.8加元/吨，跌幅5.04%。世界油籽商场供给宽松的预期不断强化，将世界商场的供给压力与看跌心情传导至国内商场。到12月8日，全国三级菜油均价9930元/吨，较12月1日跌落2.86%。

  1. 进口菜籽供给逐渐添加11月船期澳大利亚菜籽顺畅到港，12月估计仍有必定规划澳籽连续抵港。跟着菜籽到港数量添加，港口库存或呈现上升态势，滨海油厂菜油供给或由紧转松。但现在澳籽商业买船没有铺开，后续将要点重视。

  依据海关计算多个方面数据显现，2025年6月至10月期间，我国自俄罗斯进口的初榨低芥酸菜籽油价格呈现稳步上行趋势。其间，6月进口均价为7659元/吨，至10月已上涨至8056元/吨。叠加关税及港口相关联的费用后，经测算：6月进口归纳本钱均价约9250元/吨，10月本钱均价升至9721元/吨，6-9月期间进口本钱均价约9522元/吨。受进口本钱持续抬升影响，国内菜油价格底部支撑较强。当时国内菜油商场虽面对供给压力，但本钱端构成的价格刚性估计将对后期行情构成结构性支撑，约束价格下方调整空间。

  据Mysteel调研显现，截止到2025年12月05日，滨海区域首要油厂菜油库存0.8万吨，较上星期跌落0.22万吨；华东区域菜油库存33.9万吨，较上星期跌落1.6万吨；全国首要区域菜油库存总计34.7万吨，较上星期跌落1.82万吨，同比下降17.91%。部分菜油还储去库，一起四季度为国内油脂传统消费旺季，节前食物加工公司存在必定备货需求。虽然当时收购节奏偏慎重，多以随用随买为主，但在价格回调至适宜区间后，需求仍或许阶段性开释。

  归纳来看，菜油商场短期面对“上有供给压力、下有本钱支撑”的局势，估计将呈现以下特征：

  1. 价格区间震动为主估计主力合约将在9350–9650元/吨区间内比较。若商场持续开释利空，价格或许检测下方9200–9300元/吨支撑区间；若国内需求发动或政策面呈现改变，价格亦有望反弹。

  2. 基差或进一步走弱商场对后续进口菜籽到港量及国内消费复苏节奏存在不合，部分贸易商为加速周转，基差报价或呈现松动。

  在全球丰登预期强化、国内进口本钱高企的一起效果下，当时商场正处于“供给压力开释”与“本钱底部构筑”的博弈阶段。后续还需重视澳籽通关节奏、澳籽商业买船进展及中加菜系贸易关系。